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  • 媒体观点

    嘉实基金与行业共同打造新的制高点

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      嘉实基金董事长 赵学军

      从1998年进入基金业,嘉实基金董事长赵学军在这个行业一干就是20年。20年太短,回望只一瞬;20年又很长,基金行业已成为金融体系重要组成部分,嘉实基金也从“老十家”基金公司中相对靠后的一员,成长为规模业绩双优、行业领先的专业资产管理机构。在赵学军眼中,棋方落子,未来的征程才刚开启。

      “作为公募基金的一员,我们的愿景是与行业共同打造新的制高点,推动中国资产管理机构尽快走到全球领先的位置。”赵学军说。

      构建框架 “全天候、多策略”排兵布阵

      “我是一名入错行的基金从业人员,原本应该去大学教书的。”赵学军饶有兴味地回忆道。“当年学校是把我们照着教授或者是经济学家的方向来培养,如果要说管理风格,我觉得我更像一名学者在管理企业。”

      学者管理企业是怎样的风格呢?

      “第一,讲究理念、逻辑和方法,重视制高点,通过思辨避免盲区。第二,在针对具体事情应用什么样的方法时,想得比一般人宽,构建的框架更大。这些都是典型的学者式的思维方式,我管理嘉实总体上应用这种思维比较多。”赵学军说。

      这种管理思维在嘉实基金投研体系的构建上体现得淋漓尽致。

      2008年,赵学军为嘉实基金新的10年布置了一个课题:如何在中国的基金业找到一个全新的投资研究管理模式,既适合本土市场的特点,又兼具西方企业的管理效率。

      经过复杂的推演和反复论证之后,2009年,嘉实首创“全天候、多策略”投研体系。嘉实基金所期待的“全天候、多策略”就是要适应不同市场,力争在各种环境下都能达成既定的投资目标,同时增加投研宽度与深度,既有主动型投资,又有被动型投资,既有传统投资,又有量化投资。“全天候、多策略”投研体系投入应用之后,展现出对市场较强的应变能力,也令市场改变了对中国公募基金投资方法论的认知。

      新的体系形成后,嘉实对投研团队进行了细致梳理,根据基金经理不同投资风格划分价值投资、成长投资、主题投资等若干小组,帮助基金经理坚守自己的逻辑,保持风格鲜明。目前嘉实基金投研团队已形成逾25个投研策略组,涵盖权益投资、固定收益投资、海外投资、机构投资等业务,专业投研人员超过300人。

      10年来,“全天候、多策略”投研体系已从1.0升级至3.0版本,新模式下投资风格更加清晰,更加关注投研过程和配套的考核机制,使得嘉实在坚持投资风格不漂移的同时夯实了产品布局,也孕育出了如行业基金、沪港深3.0基金等优质的主动权益基金产品线。天相投顾数据显示,2017年嘉实基金主动权益类基金管理规模为1637.22亿元,蝉联全行业第一。

      “做基金公司一个亘古不变的铁律就是把业绩做上去,然后围绕业绩开展创新或者创造性的思维,基金公司的变与不变都是以创造价值为出发。”赵学军表示。

      创新不止 探索多元投研能力

      赵学军乐于将一张战略设计图落实成型,20年来,沿着以研究为核心,嘉实对经济社会与产业变化的研究从广度和深度都显示出与众不同的活力,向更多领域延展开去。

      嘉实的研究触角于10年前便已延伸海外,10年间,嘉实的国际化业务发展得如火如荼。2015年,嘉实成为中国基金公司在纽约建立分支机构的首家机构,代表中国基金业在国际上展示“以深度研究为基础的”中国市场投资能力。在理柏奖2018全球评选中,嘉实国际旗下亚洲债券基金荣获“三年期最佳基金奖”,是第一家在美国获此殊荣的中国基金公司。

      “嘉实是最早在海外做另类投资的,不仅设立了嘉实国际,还在海外成立了另类投资策略研究小组。为什么这么做?你必须看到多样的资产才能丰富认知和思想,对当下做的事才有足够深入的洞察和把握。”赵学军如是说。

      赵学军进一步分析:“以前我们研究机器人企业只是带着国内的分析师去考察。今后,如果我们有日本分析师对服务型机器人的认知、欧洲分析师对德国工业4.0机器人的认知、美国分析师对硅谷机器人产业的认知,同时带着四组人去看,那么我们对于这个产业的认知会更全面、更深刻。”

      近两年嘉实的投资视野继续扩大,进行了多元化探索。

      “专利就是个很好的例子。”赵学军介绍道:“目前大部分投资都是基于对财务报表的分析,今后我们希望做到不看财务报表也敢投企业,甚至在财务报表出来之前就知道经营数据。我们以专利价值为企业估值,发现一个行业往往在专利数量达到顶峰之后的两年进入爆发期,而且在专利密集型行业里企业的估值与专利的价值正相关,比如医药和环保,于是我们把细分行业专利价值最高的公司编汇成一个指数,去年跑得非常好。”

      此外,嘉实和北大一同成立的博士后科研工作站已经发力人工智能领域的研究与应用。“市场上已经实践的人工智能大部分仍以市场营销为导向,若在投资领域真正应用好人工智能,不仅仅是建立一个模型,更需要实践如何运用经济学原理到人工智能中,以及如何扩展应用更多的数据,而绝不是二级市场上的有限数据。”赵学军说。

      “伴随基金行业的蓬勃发展,嘉实基金已经跨入20年,令我觉得自豪的有两件事。”赵学军说:“首先,嘉实成为了一家业绩一流、创造长期价值的基金公司,致力于持续为投资人赢得稳健的回报。其次,我们把一批优秀的人才聚在嘉实、聚在行业,他们是整个行业的财富,亦是新时代资管行业可持续发展的中坚力量。未来,嘉实将沿着这样一个方向成为以汇聚人才为特征的资产管理机构。”

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